业界如何解读资管新规细则 资管新规对信托行业都有哪些影响

业界如何解读资管新规细则？

2018年7月23日消息，央行、银保监会、证监会等多部委纷纷下发针对资管新规的细则规定，这些办法影响着未来银行理财产品的走势。总体上说，此次多部委下发的文件较此前有所放松，放松程度虽不及预期，但也提振了市场信心。

银行理财门槛降低
上周五，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》（下称“办法”）显示，区分公募和私募理财产品，引导投资者购买与其风险承受能力相匹配的理财产品，切实保护投资者合法权益。公募理财产品面向不特定社会公众公开发行，私募理财产品面向不超过200名合格投资者非公开发行。
也就是说，百姓平时投资的银行理财产品，普遍都属于公募理财产品。而在新规中，公募理财产品的投资门槛从5万元下降至1万元。
与此同时，办法规定，商业银行发行私募理财产品的，合格投资者投资于单只固定收益类理财产品的金额不得低于30万元人民币，投资于单只混合类理财产品的金额不得低于40万元人民币，投资于单只权益类理财产品、单只商品及金融衍生品类理财产品的金额不得低于100万元人民币。

老产品可投新资产
除了投资门槛有所降低外，央行也发布了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》（下称“通知”），其中明确规定，公募资产管理产品除主要投资标准化债权类资产和上市交易的股票外，还可以适当投资非标准化债权类资产，但应当符合资管新规关于非标投资的期限匹配、限额管理、信息披露等监管规定。
据了解，按照“资管新规”相关要求，除另有规定外，理财资金投资非标准化债权类资产的，资产的终止日不得晚于封闭式理财产品的到期日或开放式理财产品的最近一次开放日；投资未上市企业股权的，应当为封闭式理财产品，且需要期限匹配。
对于限额和集中度的管理，仍延续现行监管规定，要求银行理财产品投资非标准化债权类资产的余额，不得超过理财产品净资产的35%或银行总资产的4%；投资单一机构及其关联企业的非标准化债权类资产余额，不得超过银行资本净额的10%。
此外，资管新规以2020年底为最终大限。而在大限之前的过渡期中，通知明确，金融机构可以适当发行一部分老产品投资一些新资产，但这些新资产应当优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业的融资需求。同时强调，老产品的整体规模必须控制在资管新规发布前存量产品的整体规模之内，所投资新资产的到期日不得晚于2020年底。

放松并不等于放水
“资管新规是金融监管的纲领性文件，商业银行理财业务监管办法是专门针对银行理财业务的细则。”苏宁金融研究院宏观经济中心主任黄志龙表示，新的办法与预期相比有一定程度的放松，资管新规对社会融资的收缩效应超出预期。
黄志龙表示，近期央行屡屡边际放松货币政策和流动性投放，也是为了应对资管新规对社会融资的负面冲击。商业银行理财公募产品销售起点下降将有利于商业银行代销理财业务的收入，一定程度上缓解资管新规对银行资管业务的实质性影响，整体上对商业银行的影响偏利好。
中南财经政法大学金融协创中心研究员李虹含也表示，公募理财产品降低门槛，一方面对扩大老百姓选择理财产品非常有利，现在老百姓可以投资的产品除了股票房产之外非常少，因此降低销售起点对实现普惠金融具有非常重要的意义；另一方面，可以缓解银行资金来源压力，为银行转型提供更充裕的空间。
不过，业内人士认为，监管放松并不等于大规模放水。上述利好是参考国际宏观经济环境、国内资本市场和金融稳定而对资管新规作出的微调，不是政策性的转向。

资管新规对信托行业都有哪些影响

对于谈论已久的刚性兑付问题一锤定音，要求破除刚兑，同时要求金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。而对于同属大资管一员的信托，自然也身处其中。

资管新规来临，投资者如何稳中求胜

1. 投资者应当增强风险研判意识
对于投资者来说，在当前低收益高风险时期，可主动降低收益预期，但当前普遍现象是多数投资者缺乏风险防范意识。
2. 投资多元化，提升风险承受能力。
部分投资者即使具备风险防范意识，但在专业上仍然不如理财师，无法预测自身需要承担的风险大小。
3. 多角度研究，发现新投资机会。
资管新规鼓励金融机构通过发行资产管理产品募集资金支持国家重点领域和重大工程建设、科技创新和战略性新兴产业、“一带一路”建设、京津冀协同发展等领域，鼓励金融机构通过发行资产管理产品募集资金支持经济结构转型和降低企业杠杆率。投资者可关注相关投资机会。

资管新规只是第一步，下一步关注什么

市场普遍的一个观点是，在经过了长时间的消化之后，资管新规的原则和内容都已经被市场所熟悉和预期，政策真正落地后，带来的冲击可能是比较小的。尤其是这次资管新规最终版出台，有一些条款确实相对于原来征求意见稿有所放松。最为明显的放松是过渡期，由原来的一年半放松到接近3年，即到2020年年底。市场对资管新规的乐观也普遍源于这一条。

资管新规落地，理财会有怎样变化

资管新规明确资产管理业务不得承诺保本保收益，向投资者传递“卖者尽责、买者自负”的理念，打破刚性兑付。银行业内人士表示，这条规定要求金融机构不得承诺保本保收益，受其冲击最大的将是银行理财和信托，保本理财由此终结。